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新加坡新闻:新加坡水源公司清盘导致数万名投资者亏损 曝露了企业监管仍不足

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位于明地迷亚路的凯发集团大厦。(海峡时报)

作者 王正

发集团于1989成立,曾在2006年荣获最佳水源公司的殊荣。2013年9月,李显龙总理为凯发集团的大泉海水淡化厂主持开幕。

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新加坡公用事业局(PUB)在2019年5月18日,正式接管凯发的大泉海水淡化厂。(联合晚报)

时隔不到八年,凯发集团却在2021年7月21日正式清盘,导致3万多名持有优先股和永久证券的散户投资者蒙受巨额损失,当中不乏有年长者,投资失利一亏就是数十万退休金。

凯发集团陷入财务困境,主要是因为大泉海水淡化厂的亏损。

根据专业顾问K4K Training & Advisory SL的评估,在2018年3月,大泉海水淡化厂市值为14.7亿新元。但在2018年9月,该厂的市值却跌至6.5亿新元,半年内蒸发掉8.2亿新元。

凯发集团宣称,是因为电力市场疲弱,导致海水淡化厂的收入大打折扣,所以海水淡化厂的市值也跟着贬值。

凯发集团的解释,令投资者(包括笔者在内)半信半疑。

投资者质问凯发集团的每年财务报告都通过国际会计事务所KPMG的审核。KPMG在年度的审计汇报中,从没提到海水淡化厂的估价过高。然而,该厂的市价却在六个月内,突然亏损8.2亿新元,令人不可思议。

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(海峡时报)

巨额亏损导致凯发集团陷入财务危机,最终清盘,优先股和永久证券的散户的投资也瞬间归零。这显然令新加坡金融市场,蒙上一层阴影。

凯发集团事件揭露了新加坡企业监管(Corporate Governance)仍有待加强。当局可以考虑以下几点,以保护散户投资者。

一、加强新加坡交易所上市条例和对上市公司的监管

近年来,除了凯发,来宝集团(Noble Group)在2018年也因财务危机而清盘。投资散户纷纷蒙受亏损,只能暗叹投资失利。

监管机构必须加强上市招股的监管,并设立法律机制,协助散户投资者通关法律途径,向清盘的公司进行诉讼。

二、对董事与会计事务所追究法律责任

上市公司因财务困境而清盘,该公司的董事与负责财务审计的会计事务所自然难逃责任。但在以往的清盘案例中,监管机构很少会对董事与会计事务所追究法律责任。

有鉴于此,商务调查局、新加坡金融管理局和新加坡会计与企业管理局已在2020年6月,联手调查凯发在大泉水电厂项目上的披露是否有疏失,以及2011年至2018年间是否未遵循会计标准。

至今,该调查已进入尾声,但调查结果还未出炉,凯发集团是否有违法仍然是个谜。

在官方调查结果未揭晓的情况下,散户投资者只能通过民事诉讼,维护散户投资者的利益。然而,律师费用昂贵,不是每个散户投资者可负担得起。

日前,有6名凯发投资散户组成一个投资散户诉讼委员会,准备以集资的方式,为优先股和永久证券的散户,寻求法律咨询。感兴趣的读者,可以查看以下两个连结了解详情。

https://bit.ly/3kxyxVT

https://bit.ly/3jhEXZA

新加坡致力于成为全球的顶尖金融中心,如果对上市公司的监管力度减弱,或者对散户投资者的保护不足,此愿景恐将遥遥无期,很难实现。

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